‘가격제한폭 30% 확대’ 한 달 앞으로··· 주가 변동성 대비해야

등록 2015.05.14 09:21

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내달 중순 가격제한폭 15→30% 확대 시행비정상적 주가 변동 해소 통한 시장 안정 기대감↑“정보력 뒤쳐지는 개미투자자에는 악재” 지적도

거래 주식의 일일 가격변동 제한폭을 30%로 확대하는 제도가 한 달여 앞으로 다가오면서 시장에 미칠 영향에 대해 관심이 집중되고 있다.

14일 금융투자업계에 따르면 한국거래소와 증권업계 모두 내달 15일 전후해 가격제한폭 확대 제도가 시행될 것으로 예상하면서 대책 마련을 서두르고 있는 것으로 알려졌다.

기존 15%로 설정된 가격제한폭을 30%로 확대하는 방안은 지난해 최경환 부총리 겸 기획재정부 장관 취임과 함께 추진된 바 있다.

현재 업계에서는 가격제한폭 확대가 불러올 긍정적 측면에 대한 기대감이 어느 때보다 높은 편이다.

가격제한폭이 지금보다 두 배로 확대되면 특정 이슈가 주가에 반영되는 속도 역시 빨라질 수 밖에 없다.

이전부터 증시전문가들 사이에선 현재의 15% 가격제한폭 제도 하에서는 주가가 시장에서 형성되는 효율적인 가격을 제대로 반영하지 못한다는 지적이 끊임없이 제기된 바 있다.

실제로 특정 주가가 급등락할 경우 일일 변동 폭이 15%로 제한돼 적정 시점까지 도달하는 데 시간이 지연되고, 10% 이상 상승 또는 하락할시 주가가 과잉 반응해 가격제한폭까지 붙는 이른바 ‘자석 효과’가 자주 나타나기도 했다.

하지만 변동 폭이 이전보다 확대되면 이와 같은 비정상적인 주가 변동을 해소하고 주식시장의 안정성을 오히려 강화시킬 것이라는 게 이들 전문가들의 설명이다.

이에 대해 한 업계 관계자는 “가격제한폭 제도는 주가가 한 쪽으로 쏠릴 경우 수급이 순식간에 일방적으로 몰릴 때 거래체결이 완전히 중단된다는 단점을 갖고 있다”며 “거래체결이 가장 중요한 문제인 투자자들의 기회 자체를 박탈한다는 측면에서 반드시 해소되야 할 부분”이라고 강조했다.

이와 함께 거래대금 확대를 유도하는 국내 주식시장 전반에 긍정적으로 작용할 수 있다는 분석도 나온다.

기업의 가치 변동이 이전보다 신속히 주가에 반영되고 시세 조작 역시 예전보다 더욱 어려워지는 만큼 효율성과 건전성 측면에서 이득이 될 가능성이 높기 때문이다.

이 관계자는 “외국인 투자한도가 철폐되고 가격제한폭이 확대된 지난 1998년에도 코스피 거래대금이 폭발적으로 증가한 바 있다”며 “당국의 규제 완화가 결과적으로 거래대금 활성화 등 장기적인 호재로 작용할 여지도 충분하다”고 덧붙였다.

다만 일각에선 외국인과 기관에 비해 상대적으로 정보 취득 능력이 떨어지는 개인투자자들의 피해가 확대될 수 있다는 우려의 목소리도 나온다.

실제로 최근 ‘가짜 백수오’ 논란을 일으킨 내츄럴엔도텍의 경우와 마찬가지로 대형주에 비해 개인이 주로 투자하는 중소형 종목들의 변동성이 더욱 크다는 게 정설이다.

나아가 자금 조달에 한계가 있는 개인의 피해 또한 과거에 비해 훨씬 커질 수 있다는 지적이다.

이에 대해 또 다른 업계 관계자는 “일반 개인투자자들은 외국인 또는 기관에 비해 실시간 대응이 쉽지 않을 것이 사실”이라며 “이전보다 일일 변동성이 확대되는 만큼 이를 감시하는 시스템 역시 상황에 따라 강화돼야 할 것”이라고 강조했다.

김민수 기자 hms@